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银行钱荒尚未引发楼市恐慌住房贷款速度放缓（3）

扫描到手机地产声音来源：中国青年报发布日期：2013-06-26 07:31 字号：T|T

摘要：“现在的情况还不明朗，关键是要看各家银行如何调整资金配置，房地产业的走向取决于此。”中国社会科学院经济研究所研究员汪利娜说。

要反思投资效率

对普通人来说，此次银行钱荒带来的切身感受并不明显，但也有不少人由此期望房价会因此下降。

从通常的逻辑来看，银行闹钱荒会导致对房地产开发企业的贷款收紧，贷款收紧会造成房地产开发企业的资金压力，资金压力最终会促使企业尽快出售手中的楼盘加快资金回笼。而要加快出售楼盘，一个重要的手段就是降价促销。当降价出现的时候，会造成整体市场预期的变化，从而会有更多的房地产开发企业加入降价促销的队伍。

这个结果会最终形成吗？在张大伟看来，这并非不可能。“2008年、2011年楼市出现降价，原因都是银行信贷收紧，这可以说是一个基本规律。银行信贷收紧，就意味着，楼市上涨的通道变窄，甚至被堵上。”

而要出现这种状况，还需要另一个重要因素。张大伟告诉中国青年报记者，中央此次对银行流动性调整时，要改变银行的盈利模式，同时要引导更多的资金进入实业。如果这个预期能够实现，更多的资金通过此次的调整进入实业，而不是留在房地产行业，那么房价上涨的可能性就会大幅减小。

但是，引导更多资金进入实业的预期目的能顺利实现吗？中国社会科学院经济研究所研究员汪利娜告诉记者，4万亿的投资之后，很多银行的贷款并没有进入实业，而是进入了地方融资平台。而这些地方债都是长期的债务，吸纳了太多的资金，挤占了实业本应得到的资金。

不仅如此，这些地方融资平台的项目甚至没有实现基本的收入现金流。

“2009年之后，国家大量投资，难免出现鱼龙混杂的现象。很多项目非常差，根本就没有盈利能力，这其中就包含一些房地产项目，一些小城市搞了大量的住宅项目，这些项目市场难以消化。”汪利娜说，很多项目有问题，以致资金根本无法回流，这就造成了投资的低效甚至是无效。这些项目把地方融资平台带入高风险地带，也将银行拖下水。

在汪利娜看来，这次表现出来的银行钱荒，其实并不是整体货币供应量的短缺，国家整体货币供应量对应经济社会发展水平来说是充足的，关键是银行资金的错配。如果短期内银行能够解决资金错配的问题，国家整体经济增长依然良好，这个事情也就过去了，大多房地产企业不会受到多大冲击。

“透过这次钱荒，要反思的是，我们的投资该如何实现高效。”汪利娜告诉记者，从国家层面看，储蓄率依然在增长，那就意味着投资还将保持增速，但是投资必须要有效率，要投到与民生相关的领域，而不能再去挤占实业的资金需求。