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国际投行纷纷力挺指购入恒大股票正当时

扫描到手机优惠折扣来源：置家网发布日期：2012-06-26 18:36 字号：T|T

摘要：6月21日，海外皮包公司香橼（Citron）以一份57页的研究报告，中伤恒大地产，导致恒大股票当日下跌11.4%。恒大高层快速回应，并在22日发布澄清公告，对Citron的指控一一回应，稳住了大局。整个事件中，恒大管理层的快速公开回应，以及多家投行对该事态的分析表态，起到了及时稳定市场、重振市场信心的积极作用。

6月21日，海外皮包公司香橼（Citron）以一份57页的研究报告，中伤恒大地产，导致恒大股票当日下跌11.4%。恒大高层快速回应，并在22日发布澄清公告，对Citron的指控一一回应，稳住了大局。

短短24个小时，花旗、德银、摩根等全球八家重量级投行纷纷表态，集中表示Citron报告存在大量瑕疵和谎言，并继续看好恒大在销售、现金流等方面的努力。整个事件中，恒大管理层的快速公开回应，以及多家投行对该事态的分析表态，起到了及时稳定市场、重振市场信心的积极作用。

花旗银行表示，Citron报告中绝大多数观点是不实的，关于土地拍卖、预售数据、税收政策、现金余额、足球投资等方面的指控反映出对中国房地产市场确认足够了解，并呼吁大家深入观察事情的本质，理性看待中国房地产市场。

德意志银行指出，相关报告表明看似依据充分，但其实是基于大量假设，明显对恒大的基本业务有所误解。改行估计恒大的清算价值接近670亿元，认为恒大是内房首选之一，并给予恒大“买入”评级，目标价8.3港元。

摩根大通做出类似判断，表示Citron报告中大部分对财务上的指控均不正确，而大部分的分析亦忽略了内地房地产行业的基本会计准则。该行继续看好恒大针对高端需求的产品，以及其强劲销售势头及较慢的扩张步伐，令其负债风险持续降低，故维持恒大“增持”投资评级，目标价维持5.7港元。

美银美林对做空机构的会计误解逐条做出了回应，对所有质疑均进行了充分回应。结合恒大的现金流计划及合约销售额，美银美林计算认为恒大有充足的流动性，无偿付能力的问题，并指出公司股价及市盈率已经明显低于同业，重申“买入”评级，目标价5.0港元。

瑞银同样维持“买入”评级，认为随着销售、现金流及财政状况的改善，恒大可能获得重新评级，近期股价疲软正好提供买入机会，给予目标5.5港元。

瑞信报告表示，恒大短期或受负面因素影响，但相信公司所指，今年6-7月销售强劲，将对股价带来支持，建议趁低吸入；改行确认恒大资产负债表稳健，未来将有更多项目推售，并维持“跑赢大市”评级，目标价5.4港元。

麦格理证券指出，不相信恒大重大资产负债表外债务，2011年的低利率收入可能是每期压制现金约100-150亿元人民币，估计收租物业组合价值188亿元，与会计报告差别不大。低租金回报率，主要是由由于租住率偏低。该行维持恒大“跑赢大市”的评级，目标价5.07港元。

此外，星展银行分析认为，Citron的报告确实有误导性的信息，并错误的解释了会计处理方法。该行对恒大管理层的快速反应事件和不间断的努力表示高度赞赏，认同管理层的公告及解释，认为公司股价近期表现较弱，维持“买入”评价和5.15港元的目标价。

业内专家，对于此事件做出了客观的阐释，“现在的情况很明了，就是做空机构在欧债危机冲击下自身难保，想到东方捞一笔，没有其他手段，只能靠造谣来做空，找得就是具有代表性的、发展快的、交易量大的企业。恒大这次被选中，一开始可以说是恒大树大招风、运气不好，现在事态发展则显示这些西方机构遇到了真正的对手，找错了对象，恒大不是那么轻易能被谣言击倒的小公司，他们造谣做空，一旦被套，可能自身血本无归。”

责任编辑：赵洪鑫关键字：恒大香橼国际投行股票