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光明集团成全国隐性大地王：拥有土地99.4万亩（2）

扫描到手机各地楼市来源：时代周报发布日期：2014-07-31 15:32 字号：T|T

摘要：根据公开资料披露，去年6月以来，农房集团至少斥资100亿元在全国范围内激进购地，与之相对比的是农房集团整个2013年的合约销售额约为110亿元。截至2013年末，农房集团土地储备300余万平方米(约4600多亩)。

守着聚宝盆一季度亏近2亿

一方面因海量的土地资源而备受期待，另一方面光明集团旗下地产业务因盈利能力欠佳、面临较大资金压力而遭受质疑。

根据公告披露，农房集团2011-2013年的营业收入分别为44.64亿元、62.4亿元、100.59亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5.02亿元、4.8亿元、3.39亿元。

为了回应市场对于农房集团近几年增收不增利的质疑，海博股份在7月22日又发布了盈利预测，公告显示，海博股份2014、2015年的营业收入预测额分别为131.6亿元(售房收入106.3亿元)和162.9亿元(售房收入141.5亿元)，同期归属于母公司所有者的预测净利润分别为6.2亿元和9.17亿元。

不过，一家“四大”会计师事务所的资深人士在分析了农房集团2012、2013以及2014年一季报之后，依然对该公司的财务状况表示了担忧。

“历史数据表明这家公司的负债偏高，偿债能力目前不是很好，一季度利润为负数，由于目前一季度净利是负数，所以你会看到收益率的数字也不太好看。”根据该人士计算得出的数据显示，农房集团2012年、2013年以及2014年一季度资产负债率分别高达74%、83%、86%；毛利率仅为25%、19%、20%；其中最引人关注的是，2014年1-3月净利润为-19527.91(万元)，亏损近2亿元。

农房集团董事长张智刚曾对公司毛利偏低情况作出过解释，他称：“去年我们保障房的竣工面积比例达到了30%，这显然会拉低公司的利润率。上市以后，保障房的占比肯定会降低。同时，为了公司的长远发展，我们把所有楼盘历史遗留的增值税问题全部解决了。虽然这两年的利润不高，但我们是为了将来的发展夯实基础。”

海博股份高层人士则对时代周报记者解释称：“目前看到的农房业绩这块的净利润为负数，仅仅只是周期性的结果，并不能反映企业真实的经营状况。很多人只看到这一层，没有往深入分析。如果这个企业真的亏损严重，我们怎么可能做资产重组的事情？这是结算周期的关系，受到一些项目、政策的影响，你们也应该看到它今年承诺的利润是6亿元。农房集团的利润是不用担心的。”

不过，中金公司的研报分析显示：“农房集团扎根上海，辐射长三角。在手项目(包括在销、将售和开发)共计33个，其中30%在上海，大部分为住宅地产，考虑上海独特的资源禀赋，我们认为这些项目的风险相对较小。但剩余70%项目几乎都在三线及以下城市，且大部分为中高端住宅，考虑三线城市户均一套的保有量，高于县城的生活成本和弱于一、二线城市的学校、医疗等配资源套，及刚性的户籍制度，需求偏弱；叠加供给偏大、开发商为了回笼资金，目前在销的19个项目存在售价下跌的风险，可能会拉低公司的利润率。”

此外，农房集团在各地的销售形势同样堪忧。根据光明集团内刊显示，农房集团在今年3月17日召开的2014年营销工作会议上强调：“(公司)面临严峻的销售形势和艰巨的任务”，并表示“面对2014年国家银根收紧的趋势，只有‘现金为王’才能站稳脚跟”。

作为一家“深耕上海市场”的本地房企，有业内人士在分析了克而瑞2014年上半年上海销售数据后向时代周报记者指出，“对比一些外来的房企，比如招商地产、新城控股等，会发现农工商作为上海大本营，销售业绩其实还不如他们”。