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瑞银：未来房贷首付或可降低

扫描到手机各地楼市来源：腾讯发布日期：2014-05-15 09:46 字号：T|T

摘要：瑞银的预测最为大胆，其认为，今后几个月决策层可能不得不考虑放松目前的房地产调控政策。我们认为将可能会有更多的地方政府放松目前的限购政策，中央政府也可能将会开始考虑降低目前较高的房贷首付要求。

中国人民银行在近期召见全国主要银行的负责人，要求他们在信贷的配置中给予首次购房者优先考虑，分析认为，标志着中国政府在过去五年通过紧缩手段设法为房地产市场降温之后的一次重大政策转变。

数据显示，截止4月结束的四个月中，住宅销售量有9.9%的下滑，延续了第一季度中7.7%的跌势，在此背景下，投行纷纷憧憬政府将放松部分地产调控措施。对于央行的这一举措，包括法国农业信贷银行、法兴银行、瑞银以及野村在内的国际投行纷纷表示乐观。

法国农业信贷银行的高级经济学家和策略师Dariusz Kowalczyk认为，“很显然的是，中国政府对住宅房地产市场的降温速度有所担忧。这是政策方向的一个非常明确的变化，这也是为什么股市给予了如此积极的回应。”

法国兴业银行的中国经济学家姚玮说，“信贷是房地产市场的最重要驱动——决策者们已经认识到了他们需要通过什么手段来制止下降趋势。不过，在可以允许多大程度的信贷增长再加速上，他们需要小心从事。”

野村证券的首席中国经济学家张智威则认为，单单以这些措施而言，并不足以扭转房地产市场的下行走势，他预期政府会有更多的宽松措施，包括取消二三线城市的本地住宅购买限制。

其认为中国人民银行会在第二季度和第三季度分别对存贷款准备金率进行50个基点的下调来实施货币政策的宽松。减少银行作为储备而被要求持有的现金规模通常会使得银行有更多资产可供放贷，而对经济活动产生刺激作用。

“如果货币政策在未来几个月中得到宽松，房地产市场将会稳定下来，经济增速将会小幅恢复，在2014年的下半年达到7.5%。”野村认为。

瑞银的预测最为大胆，其认为，今后几个月决策层可能不得不考虑放松目前的房地产调控政策。据媒体报道，已有一些城市放松了限购政策，且监管部门已经要求商业银行及时审批和发放符合条件的个人住房贷款。如果销售面积和新开工面积进一步下滑，我们认为将可能会有更多的地方政府放松目前的限购政策，中央政府也可能将会开始考虑降低目前较高的房贷首付要求。

交银国际则认为如果要缓解房地产市场的压力，全面降准还不如放开限购，其在研报中指出“如何稳定房地产投资？一方面是为政府著力推进的棚户区改造融资，这可能要求金融系统的信用投放由表外更多转向表内，从而为国开债等的发行保驾护航。4 月份债券发行和常规贷款等表内项目增长平稳，而信托等表外项目继续被压缩，符合上述逻辑；另一方面，我们认为与其全面降准放水救市，不如放开房产行政性限购。房产限购作为简单粗暴的行政措施，与十八届三中全会“让市场起决定性作用”的精神完全相悖，在房地产市场低迷的背景下，废除限购政策是贯彻三中全会精神的水到渠成之举”。

不过相比外资投行，国内的券商机构门显得比较谨慎。

中信证券认为会议内容未涉及开发贷事项，主要要求提高按揭贷款发放效率并合理定价，无文件出台，同时各银行表示不会因此调整房地产和按揭政策，执行层面会加强总分沟通和资金支持，确保额度内的按揭贷款正常发放。

其预计，按揭贷款规模仍将保持平稳增长，当前定价可能接近中期均衡水平。

安信证券也指出，房贷能否长期好转取决于资金成本是否会长期下行以及房地产市场风险是否充分释放。但目前还看不到商业银行大力、长期支持房贷的理由,仅是短期的改善。

责任编辑：薛腾飞关键字：瑞银预测中国楼市瑞银中国楼市降低房贷首付