石家庄置家网

2014地价低谷再融资助房企抢地扩张度危机

扫描到手机地产声音来源：置家网发布日期：2014-03-21 07:20 字号：T|T

摘要：在2014年年初银行信贷紧缩的市场阶段，土地市场竞争没有那么激烈，地价相对合理，如果房企不快速取得性价比高的土地，调整好自己的土地储备，可能会错失发展机会。房企争相抛出再融资方案，主要目的是用于投资发展和拿地扩张。

当前楼市来看，品牌房企一般不缺生存的资金，缺的是支撑企业发展与扩张的资金。在2014年年初银行信贷紧缩的市场阶段，土地市场竞争没有那么激烈，地价相对合理，如果房企不快速取得性价比高的土地，调整好自己的土地储备，可能会错失发展机会。从这一角度来看，房企争相抛出再融资方案，主要目的是用于投资发展和拿地扩张。数据显示，截至日前已有40家左右上市房企发布再融资预案，仅2014年以来，就有苏州高新、中国武夷和浦东金桥等5家上市房企发布预案。

但是，对于企业融资成本来讲，由于当前美国QE逐渐退出、国内年底年初信贷额度紧张导致存款利率上升等因素影响，国内房企融资环境仍然趋紧，房企再融资还没有实质性大范围开放，不少房企仍然会选择房地产信托、基金或私募的形式募集资金。但是，一部分房地产信托、基金或私募资金成本已高企，再加上兴业银行“停贷”风波之后，这些资金在选择投资项目时“挑三拣四”，这让不少开发商企业望而生畏。开发企业要么接受高企的融资成本，要不难以在资本市场上得到发展与扩张的资金。

从一部分房地产信托、基金或私募资金成本已高企的原因来看，主要和其资金来源渠道有关。由于一部分房地产信托、基金或私募资金并不是直接来自于银行，而是间接来自于一部分资金富裕央企、投资机构。而央企、投资机构的这部分资金却通过低息贷款、金融产品等形式来自于银行。因此，从这个角度来讲，银行资金没有办法直接借贷给开发企业，而是通过几道中间环节，最终以房地产信托、基金等形式贷款给开发企业。从这个角度来讲，一部分央企、投资机构充当起了“影子银行”的角色，正是由于这些“影子银行”存在，导致房地产信托、基金等形式融资成本大幅上升，间接地推升了开发企业的开发成本与房价的上升。

同策咨询研究部总监张宏伟认为，如果房企“再融资”逐步开闸，这将有利于缓解2014年年初银行信贷紧缩对于房企资金面的影响，也有利于降低企业融资成本，一定程度上也可以缓解由于房地产信托、基金的成本高企导致开发企业融资成本高的现象。如果房企“再融资”分阶段开放，从房地产融资领域来讲，一定程度上可以消除“影子银行”对于房地产市场的影响，也有利于缓解互联网金融（“各类宝”产品）对于房企融资成本上升的压力，开发企业的融资成本会降低，有利于房地产市场平稳健康发展。

此外，我们发现，房企“再融资”之后，一般房企都选择将募资投入房价上涨较快的城市项目，一方面可以保证项目投资回报率，风险小；另一方面可以加快这些项目建设进度，尽快达到可售条件，进而加快企业资金周转。而实际上，加快企业资金周转也提高了企业的利润率。此外，通过再融资这种融资渠道筹到的资金，融资成本比房地产信托、基金等其他渠道低一些，那么企业将节省大笔资金成本，进而整体上提升企业利润率。

责任编辑：薛腾飞关键字：再融资房企再融资再融资目的再融资拿地