新科诺贝尔经济学奖得主罗伯特-席勒这一阵子在中国备受瞩目，因为他此前关于中国房地产市场存在泡沫的论断。

媒体报道说，早在2009年，席勒第一次来中国时，就曾做出市场存在泡沫的论断。他的依据是，中国房价收入比太高了：在深圳、上海等大城市，房价收入比达到36倍。两年后，在世界经济论坛2011年会上，席勒再次强调了他的这一观点。

跟之前的楼市“空军”比，这位诺奖得主算得上内行，在美国楼市最为疯狂时，席勒成功地用模型预测了市场泡沫和可能出现的硬着陆。但在中国，十余年劈荆斩棘、一路狂飚的房价，早已给了房地产业内傲视群雄的底气。第一时间出来反驳的是上海易居房地产研究院副院长杨红旭，发微博称：“愿意与席勒打个赌，5年内中国房价不会崩盘。”

随后，10月22日，国家统计局公布了房价数据，涨势汹汹的房价简直就是在为杨红旭站台助威。数据表明，9月在全国70个大中城市中，有69个城市的新建商品住宅(不含保障性住房)价格同比上涨。北京、上海、广州、深圳四个一线城市同比涨幅均超过20%。

同样不容回避的是，从2009年席勒断言泡沫到现在，一晃儿已是四五个年头。期间楼市购销两旺，量价齐升。时光由此上溯，如果从著名“空军”谢国忠算起，中国房地产的“泡沫论”至少也有十个年头了。这10 年里，房价涨势如何，你我都看到了。价格怎么涨，房子都有人买；无论盖多么海量的房子，都能卖出去，你说泡沫在哪里？

话题还得重回席勒说到的房价收入比，杨红旭反驳其“崩盘说”的立论也在于此，他认为，中国居民家庭收入统计无法涵盖各种隐性收入，普遍存在低估现象，言下之意“房价收入比”被严重高估。杨说的不无道理，但同样不容忽视的现实是：因为隐性收入并非所有家庭都有资格拥有，所以贫富分划的程度，同样远远超出了统计数据。结果就是，同样失真的数据之下，有的人捂着瘪瘪的钱包望房兴叹，而另一些人，则可以像冬储大白菜一样左一套、右一套地买下去——— 对了，限购这事我们还是不要提了吧，房爷、房姐、房叔……这些个媒体报道的超级牛人，我想你我应该认识。

宏观层面看，投资渠道的缺乏和货币的超发，则是房地产热销的直接驱动力。央行发布的数据显示，截止3月末，中国货币供应量余额(M2)103.61万亿元，相较2002年初16万亿元，十多年里中国货币供应量增长超过6倍。十年期间，经济总量并未增六倍，民众收入也未增六倍。超量货币供应之下，在股市低迷与投资渠道欠缺的情况下，买房防通胀、积累财富已经成为最保险的投资方式。中国的高房价是由实实在在的投资需求支撑的“坚硬的泡沫”，这是各路“空军”们未能参透的玄机。

事实上，让杨红旭们对楼市前景信心满怀的，更有地方财政对房地产业的高度依赖。中房网一项调查表明，2003-2012年全国主要城市居住地价涨幅达332%，土地出让金占地方财政收入最高曾达76%。“土地财政”一直被认为是十年调控变“空调”的主要原因。

然而，无论市场参与各方的主观意愿如何，都抵挡不了市场自发调整的步调。比如温州，资料显示，从2011年9月份开始，温州房价已经连续下跌了25个月。因为资金吃紧无人接盘，房价只涨不跌的神话终于也到了幻灭的时候。更多的三四线城市，因为购买力有限和过量供应，滞销已成为楼市主旋律。

坚硬的泡沫已开始消融，铁的规律面前，任何与之相悖的愿望都显得那么苍白无力。关于这一点，万达掌门人王健林看得很明白，他近日在接受媒体采访时公开表示，这两年地方债务持续增长的情况下，地方政府主要靠卖地来还债。土地和房地产供应进一步被放大，别说三四线城市滞销，现在就连二线城市，比如说大连、青岛的房子都卖不动。王健林甚至认为，这两个因素导致了市场供过于求，最多只要两年就不需要调控了。

当然，王健林也说这种情形不包括一线城市。是啊，一线城市土地稀缺而需求蜂拥而至，这是一道无解的供求难题。但是，全国又有几个一线城市呢？