“定向”宽松

增加普通商品住房供给提供土地和金融配套政策的支持，已经被提出。调控的手段将从以往的“抑制需求”到更加强调“增加供应”。

在房企再融资有限宽松的政策环境下，定向增发和可转债是监管层较为认可的两种方式。而对于再融资所获得资金的投向，证监会则偏向于“中小套型普通商品房和棚户区改造项目实施定向宽松”的再融资政策口径。

目前，国家发改委会同住建部共同推进的“房地产调控长效机制”工作，已经完成有关草案的起草。除外界高度关注的房产税等，增加“普通商品房供给”亦是调控长效机制组成的重要内容，而在这部分内容中，为增加普通商品住房供给提供土地和金融配套政策的支持，已经被提出。

与此同时，国务院常务会议于6月26日研究部署加快棚户区改造，提出今后5年完成各类棚户区改造1000万户，其中2013年改造304万户。会议要求各级政府增加财政投入，引导金融机构信贷支持，符合规定的企业可发行专项用于棚户区改造的中期票据和企业债券。

“一个已经出台的政策，一个还没有正式出台的政策，我个人认为，除了这两个明确了的方向，其他方向的房地产开发企业再融资项目还是不会放得太开。”前述北京上市房企投资者关系部人士称。

华泰证券的一份研究报告称，目前房地产市场分化严重，一方面，一二线城市供需矛盾突出，价格面临上涨压力；另一方面，三四线城市则库存较高，供过于求，面临去库存的压力。华泰证券认为，中央在调控上会有差异化思路，将调控权下放给地方，而且默认了调控目标从“房价合理回归”调整为“控制房价涨幅”。

此外，调控的手段将从以往的“抑制需求”到更加强调“增加供应”。据国土部的数据显示，上半年全国房地产用地供应8.24万公顷，同比增加38.8%。其中，住房用地供应5.53万公顷，同比增加36.9%，达到近年来新高。房地产再融资的开闸，也将有助于增加投资和市场供应。

房价难飞涨

由于再融资是一事一议，一笔一审，因此不会导致房价的快速上涨。

“既然新湖中宝已经提出了再融资的申请，我们肯定也会积极研究关于再融资的问题。”金融街控股总经理吕洪向记者表示，“金融街控股上市以来，在资本市场上运用了各种工具，都保持了谨慎和对投资者负责的态度。”

作为北京市西城区国资委的下属国有企业，在西城区与宣武区合并之后，金融街控股开始承担以“金融街西扩南延”为基础的北京市城区旧城改造工作。目前，对于带有改造性质的月坛南街月坛体育场地块的开发已经启动，吕洪预计，其带来的收入有望于明后两年计入公司财务报表。

不过，对于承担旧城改造工程是否会推动金融街控股申请再融资的决策，金融街控股方面并未给出明确的信息，该公司有关负责人称，仍以总经理吕洪“积极研究”的口径为准。

记者了解到，由于国务院已经明确要在2013年推进城市棚户区改造工程，北京市对城八区旧城改造的工作，在经过多年审慎研究和准备研究后，有望于2013年下半年启动，而在该项工作中，除了政府财政资金投入和信贷资金外，吸引社会资本投入将成为资金的另一重要来源，而北京市各级政府国资委下属的企业，将成为引入企业资金的重要平台。

“对于我们来说，这是一个再融资的契机。”前述北京上市房地产开发企业投资者关系部人士向记者承认。

不过这位负责人认为，由于再融资是定向投向旧城改造和普通商品房项目的宽松，而且是一事一议，一笔一审，因此不会对整体房地产市场的资金环境带来根本性的逆转变化，也不会导致房价的快速上涨。

华泰证券的一份研究报告则称，房地产调控长效机制的建立刚起步，目前正处在调控思维转变的过渡期，调控思路将从“抑制需求”转变为更加强调“增加供给”。土地供应的增加和再融资渠道的渐进式放开，都将给“增加供给”带来帮助。