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报告预测一季度GDP增长6.85%左右增长还需投资（2）

扫描到手机政策与金融来源：中国新闻网发布日期：2015-03-23 10:30 字号：T|T

摘要：由于一季度经济增长受投资、工业回落冲击较大，充分考虑服务业加快增长的因素后，预计当季GDP增长6.85%左右，较去年同期增速下滑0.6个百分点；居民消费价格温和上涨1.3%左右。

4.投资增速惯性下滑，投资结构改善

1-2月份合计城镇固定资产投资累计同比增长13.9%，比去年同期低4个百分点；其中住宅投资累计同比增长23.5%，比去年同期降低10.3个百分点。房地产投资累计同比增长10.4%，已跌至接近金融危机期时2009年1月的水平。而银行对房地产投资贷款并未放松，房地产投资难有回升。

近两个月制造业投资出现较大幅度回调，成为导致工业增长速度减慢的主要因素。全国制造业投资同比增速由12月的13.5%大幅下滑至1-2月的10.6%，由于2014年的制造业同比增速前高后低，因此基数效应会压低同比增速。但即使剔除基数效应，制造业投资的滑落也是很明显的。

基础设施投资(不含电力)保持高速增长，当月同比由12月的16%大幅上升至1-2月的20.6%，成为经济托底的中坚力量。其中，交通运输、仓储和邮政业以及电力、热力、燃气及水的生产和供应业同比增速上升，而水利、环境和公共设施管理业同比则下降。

在简政放权、放宽市场准入、加快投融资体制改革等一系列措施作用下，民间资本活力增强，服务业等领域投资增长较快。民间投资增长明显快于全国固定资产投资和房地产投资；服务业PMI快于制造业PMI，也从侧面反映了服务业投资快于制造业投资，投资结构改善。

5.进出口疲弱，贸易顺差上升

从1、2月累计数据看，出口增长15%，增速较去年12月高出9.3个百分点；进口下跌20.2%，增速较去年12月下降20.7个百分点。中国2月份出口增速大幅高于预期，而进口增幅不及预期，推动当月贸易顺差升至中国有记录以来的最高水平(606亿美元)，助推外汇占款新增422亿元。

6、物价水平趋降

一是1-2月份，我国居民消费价格指数上涨1.2%左右，其中1月份上涨0.8%，为近2009年11月份以来的最低涨幅，2月受春节效应影响，暂时回升至1.4%。二是工业生产者出厂价格指数受制造业产能过剩、工业生产减速、市场需求下降等因素影响，连续36个月呈现下跌态势，1月和2月同比分别下降4.3%和4.8%。三是房地产价格在销售下跌、投资减少、需求不足的影响下，1-2月同比下降0.7%，上年同期为上涨8.9%。

7、就业形势总体稳定

2014年末城镇登记失业率为4.09%，较三季度末上升0.02个百分点；全年城镇新增就业1322万人。虽然经济增速有所回落，但服务业发展较快，就业形势较好。今年2月份，31个大城市城镇调查失业率稳定在5.1%左右。

8、财政支出力度加大

1-2月，财政支出同比增长10.5%，比去年同期高4.6%。中央支出增长力度大于地方支出力度。分类别看，交运、住房保障支出增长快，分别为52.5%、21.2%。支出力度加大，财政性存款减少4705亿元，有助于M2增幅回升。

9、股市健康发展

两会过后，股市在资金面较为宽裕、政府稳增长态度明确、宏观调控空间较大、深改红利预期强烈等诸多因素催化推动下，再度上行，创下自2008年5月以来的新高。1-2月累计，中国非金融企业股票融资占社会融资总量只有3.1%，比去年全年提高0.5%。提高股票融资占比还有很大空间。

10、一季度经济预测

由于一季度经济增长受投资、工业回落冲击较大，充分考虑服务业加快增长的因素后，预计当季GDP增长6.85%左右，较去年同期增速下滑0.6个百分点；居民消费价格温和上涨1.3%左右。