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央行两年半来首次降准

扫描到手机置家二手房来源：燕赵都市报发布日期：2015-02-05 10:02 字号：T|T

摘要：2月4日，中国人民银行决定，自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

2月4日，中国人民银行决定，自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

两年半来首次降准

2014年11月21日，央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的 1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

央行最近一次对存款准备金率调整还是2012年的5月。此次调整前中国大型银行的存款准备金率为20%。如果将这一比率下调半个百分点，将使中资银行的流动性增加约人民币5000亿元。

央行表示，将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。

适度货币政策助推实体经济

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，这是对此前PMI跌破50的反应，降准将降低金融机构成本，释放出的长期限资金有助稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也是中国对全球竞相宽松做出的反应。

数据显示，1月中国官方制造业PMI为49.8，创下两年多新低，而汇丰PMI为49.7，连续第二个月低于荣枯线50。花旗经济学家在近期研报中称：PMI开启了第一季度全面降准50个基点的窗口。上轮2011年降准就是由PMI低于50触发的。

国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，此次降准属于市场意料之中，是国家继续实施稳健、保持松紧适度的具体表现。另外，此次降准在降低商业银行成本的同时，对实体经济发展而言，宽松政策表现更加明显。

央行关注人民币贬值负面效应

经济学博士刘杉分析认为，央行降准也是在人民币汇率连续贬值后推出的政策。受制于美元周期，全球主要货币对美元汇率普遍走低，人民币也不例外，被动加入贬值队伍。在过去8个交易日，人民币即期汇率在6个交易日里逼近跌停，离岸市场即期汇率创8个月新低。

此轮人民币贬值，应该属于被动跟随型，主要源于资本外流和境内机构不再主动结售汇。对美元需求增加导致人民币基础货币供给减少，为降准提供了空间。

在对宏观经济走势和人民币汇率贬值效应评估后，央行适时降准，表明央行更关注贬值带来的负面冲击。全面降准是对结构性政策的矫正，这也预示定向调控手段退到次要地位。

全面降准主要目的是增加基础货币供给，增加市场中流动性，扩大商业银行可贷资金数量，避免通货紧缩加剧。更重要的是，向市场释放信号，有效引导预期，刺激消费和投资，同时避免房地产等资产市场价格崩盘。

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