石家庄置家网

摩根士丹利：中国将继续定向宽松以压低融资成本

扫描到手机政策与金融来源：腾讯财经发布日期：2014-08-15 07:08 字号：T|T

摘要：国内需求的疲弱表现为中国政府采取政策支持措施提供了正当的理由。报告指出，预计中国将保持定向宽松措施来进一步压低融资成本，并提升财政支出来稳定基础设施投资和控制最新浮现出来的弱点。

北京时间8月15日凌晨消息，摩根士丹利经济学家Helen Qiao、Junwei Sun和Yin Zhang近日发布研究报告称，国内需求的疲弱表现为中国政府采取政策支持措施提供了正当的理由。报告指出，预计中国将保持定向宽松措施来进一步压低融资成本，并提升财政支出来稳定基础设施投资和控制最新浮现出来的弱点。

以下是报告内容摘要：

中国经济：国内需求疲弱为政策支持提供了正当理由

概要：

从去年同期处于较高水平的对比基础来看，工业生产的增长仍相对保持稳固，可能是由于受到对外行业部门中经济活动的帮助。另一方面，投资和零售销售的增长则显著减速，表明国内需求仍处于康复阶段，这从早前公布的表现疲弱的进口数据中也可以看出来。在基础设施投资增长放缓和房地产投资增长稳定在较低水平的形势下，创下历史新低的制造业投资增长成为了拖累7月份固定资产投资增长的主要因素。

我们预计，中国将保持定向宽松措施来进一步压低融资成本，并提升财政支出来稳定基础设施投资和控制最新浮现出来的弱点。

（一）工业生产：

7月份中国工业生产的同比增幅下降至9%（相比之下6月份为同比增长9.2%），基本上符合我们做出的预期，但低于市场预期（摩根士丹利经济学家预期为同比增长8.9%，华尔街分析师平均预期为同比增长9.2%）。我们认为，工业生产的增长面临着更大的下行压力，原因是电力生产增长（7月份为同比增长3.3%，相比之下6月份为同比增长5.7%，部分原因是对比基础较高）以及投资增长表现疲弱，以及由于2013年第三季度的对比基础较高。

（二）固定资产投资：

今年截至目前为止的固定资产投资同比下降17.0%（相比之下今年截至6月份为同比下降17.3%），远低于华尔街分析师平均预期和我们预期的同比增长17.4%，这意味着7月份的单月固定资产投资增长速度下降至同比增长15.7%（相比之下6月份为同比增长17.0%），这部分反映了2013年7月份较高的对比基础（较2013年6月份高0.8个百分点）。

这种增长减速遍及各个领域，尤其是制造业增长冷却至同比增长13.7%，相比之下6月份为同比增长16.5%。

（三）零售销售：

7月份中国零售销售增长速度下降至同比增长12.2%（相比之下6月份为同比增长12.4%），基本上符合我们做出的预期，但低于市场预期（摩根士丹利经济学家预期为同比增长12.3%，华尔街分析师平均预期为同比增长12.5%）。不计入价格因素，零售销售的同比增长速度在7月份放缓至同比增长10.5%，相比之下6月份为同比增长10.7%。

按类别划分，货物和餐饮服务的零售销售增长均表现疲软。

责任编辑：薛腾飞关键字：摩根士丹利压低融资成本