野村证券：地产投资或创2009年最低水平

扫描到手机 地产声音 来源：腾讯财经 发布日期：2014-07-24 09:08 字号：T|T

摘要：野村证券分析师近日发布报告称，在2013年的在建中国房产中，二线城市和三四线城市所占比例分别为28%和67%，而一线城市所占比例则仅为不到10%。

野村证券分析师近日发布报告称，在2013年的在建中国房产中，二线城市和三四线城市所占比例分别为28%和67%，而一线城市所占比例则仅为不到10%。

以下这张图表显示的则是，中国70座大型城市房产价格的环比变化：

对于中国政府正在对陷入困境的房地产市场做出的政策回应，法国兴业银行分析师姚炜作出了以下评述：

整体而言，我们认为不动产投资的增长将继续呈现出下降趋势，很可能将会降至同比增长5%的水平（相比之下6月份为同比增长12.5%），创下自2009年经济衰退时期以来的最低水平。国际货币基金组织（IMF）曾估测称，如果中国的不动产投资下降1%，那么这种下降在头一年时间里的影响将是导致中国的实质GDP增长减少大约0.1个百分点。

因此，不动产投资增长7.5%的减速就意味着，今年中国的GDP增长速度将被拖低0.75个百分点左右。有基于此，我们继续保持此前的观点不变，即来自于住房部门的下行压力将是十分巨大的，下行风险不容忽视。

正因如此，中国政府很可能将会继续采取政策宽松措施，但其范围则将日益变得愈加有限。更多的地方政府将会放缓房屋限购政策并调低房产交易税，但这不太可能起到很大的帮助作用。在中央政府的层面上，其决策将取决于中国想要在多大程度上拉伸中国经济吸收债务的能力。

如果中央政府继续选择实施定向宽松措施，并且仅以基础设施建设项目为目标，从而藉此抵消不动产投资增长减速所带来的影响，那么基础设施建设投资的增长速度可能就不得不进一步大幅上升，至30%以上。而且，中国政府需要在土地出售量大幅下降的形势下实现这一水平的基础设施建设投资增长。在今年6月份，土地出售量与去年同期相比下降了6.3%，相比之下5月份为同比增长1%。

如果当局选择部署基础广泛的信贷宽松政策，那么很明显的一个问题就是，这对中国的长期经济前景来说是不是个好点子，而这个问题的答案看起来也是同样明显的。因此，在我们看来，最有可能发生的假设情境仍旧是，中国政府将会采取有选择的宽松措施，而经济增长的再度加速只会是暂时性的。

责任编辑：薛腾飞 关键字：野村证券地产投资新低地产投资创新低

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