上半年市场“分化”格局并不是终点(2)
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地产声音
来源:观点地产网
发布日期:2014-07-02 07:16
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摘要:对于品牌房企来讲,2014年上半年的市场“分化”格局并不是终点,2014年下半年及未来几年房地产市场格局仍然面临重新洗牌的可能性。
龙头房企或借势逆势扩张
对于品牌房企来讲,2014年上半年的市场“分化”格局并不是终点,2014年下半年及未来几年房地产市场格局仍然面临重新洗牌的可能性。尤其 是对于部分龙头房企来讲,除了通过传统的销售业绩“内生式”增长提升规模之外,还可以通过并购等方式进行“外延式”增长,这无疑增加了市场格局之间的不确 定性。
比如,比如2013年中海地产收购中建地产、绿地收购盛高置地等等并购行为,对于中海、绿地等企业销售业绩超过千亿起到快速提升的作用;此外,今年融创收购绿城股权的行为也有助于未来1-2年以孙宏斌为主导的房企联合体形成千亿销售金额军团,共创销售业绩辉煌。
由此可以看出,通过股权收购,对于品牌房企来讲,无疑,也可以从报表上增加其漂亮的销售数字。预计未来,也不排除会有龙头房企之间的并购、合作行为,从而实现强强联合,规模效应的增加。总之,房企通过并购、合作等外延式增长方式将有助于更多1000亿房企的诞生。
而2014年的市场为这些龙头房企提供了千载难逢的市场并购时机,这些龙头房企极有可能会乘机借势收购面临债务违约的房企,进行逆势扩张。
从上半年房企遭遇资金面危机或债务违约的现象来看,受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响,继浙江出现兴润置业房企倒闭破产的现象之后,中小房企频 频出现资金面的危机。比如广东光耀集团、青岛君利豪集团、南京福地、西安浐灞·新天地、赛高国际、紫翰庭院、汉城湖畔项目的四家开发商、杭州中都集团等。
笔者认为,受到银行信贷紧缩、“钱荒”的影响,市场普遍性面临着“去库存”的压力,企业尤其是中小企业可能面临更多的债务违约的市场风险。短期内如果遭遇现金流紧张无法通过销售、贷款等渠道解决,这些企业或出现债务违约风险,成为下一个即将倒闭破产或被收购的房企。
而三类企业也最容易受到上述因素的影响,具体来讲:第一类,产品类型偏高端周转率较慢的企业,这些企业的销售业绩最容易受到影响;第二类,前期 拿地过于激进导致成本构成较高而影响销售资金回笼的企业,或盲目多元化扩张,导致房地产主营业务受到影响的企业;第三类,一部分资信不太好贷款受限的中小 企业,由于难以获得银行贷款,这些企业在今年上半年会面临资金面断链的市场风险。
此外,据Wind资讯数据统计显示,从完成的并购标的交易宗数和总额来看,2013年上半年,房地产行业完成的并购交易为15宗,交易总额为 49.44亿元;2014年上半年则分别为73宗、152.93亿元,并购总额同比暴涨2.09倍。而与2013年全年完成的35宗并购交易,交易总额 142.97亿元相比,今年上半年完成的并购交易总额达去年全年的1.07倍。
从上述分析可以看出,在2014年银行信贷紧缩的市场背景下,大多数企业面临着资金面紧缺的市场风险,尤其是对于上述三类企业来讲,在今年下半年,甚至2015年可能会面临被其他品牌房企收购股权或全资收购的风险。
从这个角度来讲,在市场持续低迷的市场背景下,在2014年下半年及未来一段时期内,房企被收购股权的现象会越来越多,而这样的“外延式”增长 市场机会,对于品牌房企来讲是不会错过的。至此,我们可以预见,通过这个阶段的“外延式”增长,品牌房企可以实现其逆势增长的机会。而至于哪些企业能够把 握好这些机会,我们还拭目以待。
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