房租、建材涨的猛

除鲜菜外，4月份房租和建材等价格上涨也比较明显。数据显示，居住价格同比上涨2.9%。其中，住房租金价格上涨4.1%，水、电、燃料价格上涨1.6%，建房及装修材料价格上涨1.0%。环比方面，居住价格环比上涨0.2%。

直观的感受是，4月份准备租房的石家庄市民于先生春节后看的一套两室一厅，4月份从外地回来再询价时已经由原来的每月租金1200元涨到了1500元。“目前市区内像样的两居室价格应该都涨到了这个水平，学区房的价格还会更高一些。”

而正在装修第二套住房的任先生告诉记者，第一套房2011年装修时120平方米总价不超过10万元，而今年再装同样一套120多平方米的新房时明显感觉装修材料价格上涨的厉害，预计“同等材质15万元可能还装不下来。”

工业价格下降超预期

与消费价格温和反弹相比，4月份工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

之前3月份的数据显示，3月份PPI同比下降1.9%，环比与2月份持平。而再查看历史数据，从2011年四季度开始，我国PPI同比涨幅已连续六个季度低迷，去年四季度虽趋于平稳，但并未出现像样的反弹。与上一轮PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本轮跌幅虽然较小，但持续时间之长为过去十年所未见。4月份PPI降幅也超出市场预期，创下了半年来新低。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，从新近发布的PMI、PPI看，微观经济购买原材料积极性在下降，生产资料价格下行，生产经营环节扩张不强，而其他诸如劳动力成本、土地成本等价格则在上升，企业盈利空间会进一步收窄。

实体经济状况的表现并不能令人满意，PPI的超预期下行，未来将传导至物价上，一定程度上，冲销了通胀预期，尤其是前段时间M2快速增加过百万亿引发的物价担忧。

近期降息可能性不大

宏观经济复苏疲弱，再加上最近世界主要经济体纷纷降息，加大了市场对央行近期降息的憧憬，对于近期是否降息，采访中，星石投资分析人士认为，央行近期降息的可能性不大，依据有三：第一，宏观经济转型以及房地产调控的压力制约了央行采取降息等放松流动性的政策空间；第二，今日央票重出江湖，进一步降低了央行降息的可能；第三，降息能够缩小国内外的利差，降低热钱流入的动力，这是市场预期央行可能采取降息行动的主要依据，但我们从历史经验看，降息后流动性增加将进一步吹大资产泡沫，反而会引发热钱更高的流入热情。

两大数据背离打压股市

从发布的数据来看，CPI虽好于预期，但PPI降幅扩大，且创六个月新低，两个主要数据的背离越发严重。业内人士分析，这使得国内的货币政策受限，在面临较大输入性通胀压力和人民币升值的压力之际，只能维持现有的政策不变。

这一判断导致股市周四弱势震荡，大摩投资认为，从经济数据来看，CPI数据基本符合预期，但是PPI数据已经连续14个月下降，这一方面反映国内需求疲弱；另一方面也反映全球经济复苏力度不足导致的大宗商品价格下跌。未来短期PPI还将持续面临输入性紧缩与弱需求的双重压力。工业品价格的通缩，将导致企业库存投资疲弱，可能形成总需求进一步下滑的恶性循环。短线来看无论是宏观层面还是政策层面都没有一个催化剂来支持大盘稳定上涨，预计市场未来依旧是以结构性行情为主。操作上建议投资者在沪指2250点一线还是以谨慎为主，重点关注一些弱周期板块。