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千亿军团碧桂园股价腰斩 “吃快餐”或成致命伤

扫描到手机各地楼市来源：中国经济网发布日期：2014-03-27 11:53 字号：T|T

摘要：桂碧园当日股价惨跌，收报2.85港元。距其半年前额最高价(2013年10月11日盘中最高价5.75港元)，碧桂园跌幅达50.78%。

2013年，跑步进入内地房企千亿军团之后，碧桂园并没否极泰来。

据碧桂园年报显示，其2013年净利润率为13.6%，同比下降2.8%；毛利率30.3%，同比下降6%；负债率却从2012年的53.9%狂飙13.4个百分点，至2013年年底的67.3%。高负债率，悬在碧桂园头顶的达摩克利斯之剑，寒气逼人。

祸不单行。3月19日，业内人士公认能力极强、口碑颇好的碧桂园首席财务官伍绮琴请辞。受此事影响，桂碧园当日股价惨跌，收报2.85港元。距其半年前额最高价(2013年10月11日盘中最高价5.75港元)，碧桂园跌幅达50.78%。

伍绮琴，2008年2月起担任碧桂园首席财务官。彼时，碧桂园正值多事之秋，股价从2007年的高峰快速跌落，大股东杨惠妍的资产缩水高达75%。但伍绮琴能力过人，成功为碧桂园完成多笔发债融资。如此劳苦功高的干将，匆匆挂印而去，碧桂园给出的说法是，由于私人原因辞职。业内人士则纷纷围观，以窥得十之一二。有评论人士就认为，碧桂园的股价长期表现不佳，可能是伍绮琴萌生退意的原因之一。

同样，碧桂园长期不振的股市也让分析人士开始关注碧桂园的发展模式。一二线城市郊区、三四线城市，一直是碧桂园的主战场，其低成本拿地、快速开发、低价开盘的吃快餐模式也曾风行一时。但随着地产行业黄金十年的结束和今年全国两会房地产“双向调控”政策的推出，三四线城市的房产市场已经开始紊乱。碧桂园还能吃多久“快餐”？大股东杨惠妍的富豪榜排名是升是降？

就此，中国经济网记者尝试联系碧桂园战略管理中心相关负责人，电话被对方拒接。

携风卷残云之势碧桂园丰满二十二年

“1979年，那是一个春天。有一位老人，在中国的南海边，画了一个圈。”董文华的这首《春天的故事》，唱出了改革开放的前沿深圳和珠三角巨变的来源。

1992年，在市场化经济初具规模的广州，建筑队包工头出身的杨国强成立了碧桂园。在那个地产行业的黄金年代，杨国强抓住时机，一跃成势。

不得不说的是，“快速开发、快速销售”的快餐模式，为碧桂园的攻城拔寨立下了汗马功劳。彼时的房地产行业，处处都是滋滋流油的肥肉，一口下去满身荤腥。在行业公认的黄金十年里，碧桂园立足于一线城市周边和三四线城市，频频出手，盆满钵满后，易地再战。相比在一线城市相互抢地、背负骂名的大型地产商，碧桂园的快餐模式竟屡试不爽。

1999年，碧桂园每年楼盘销售总金额均超过25亿元。关于碧桂园，有这么一个说法：2002年最辉煌时，碧桂园曾在广州增城创下了一分钟销售一套别墅的惊人纪录，被当地业界戏称为"像卖菠菜一样卖别墅"。现在，这种砍瓜切菜一般的销售速度，已渐行渐远。

2007年4月22日，碧桂园在香港上市。当天，碧桂园报收7.27港元，相比5.38港元发行价上涨35%。以160亿股总股本计，碧桂园资产总市值突破千亿港元，达到1163.2亿港元。拥有碧桂园95.2亿股的25岁女孩杨惠妍(杨国强的二女儿)轻松超越张茵，以超过692亿港元身价成为内地新首富。

另外，在上市当天的媒体见面会上，杨国强并没有正面回答各路媒体的提问，在连连表示“好开心”后，便匆匆离开现场。这位农民富豪的心情，可见一斑。

上市之后，碧桂园最大的曝光点便是杨惠妍的身家，以及其在各种富豪榜上不断变动的排名。

22年一路走来，碧桂园已迈入千亿军团。据3月12日碧桂园年报数据显示，2013年碧桂园合同销售额达1060亿元，同比增长123%。纯利同比增长24.2%至85.1亿元。对碧桂园来说，这是个值得庆祝的日子。

但在这一纸账单的背后却是更大的危机。